이슬라마바드 : 파키스탄의 최근 국제통화기금(IMF) 지원 안정화 정책이 실물 경제에 부담을 가중시키는 가운데, 제조업체들은 높은 전기료, 과중한 세금, 그리고 정책 불확실성을 이유로 들고 있으며, 여러 다국적 기업들은 현지 사업 규모를 축소하거나 구조조정을 단행하고 있다. IMF는 2024년 9월 25일 승인된 37개월 만기 확대기금협정(Extended Fund Facility, EMF)이 외환보유고 재건, 세수 기반 확대, 그리고 에너지 부문의 지속가능성 회복을 위한 것이라고 밝혔지만, 공장과 소비자들은 이러한 조정의 부담을 심각하게 느끼고 있다.
파키스탄은 수십 년에 걸쳐 국제통화기금(IMF)에 여러 차례 구제금융을 요청했는데, 이는 만성적인 국제수지 압박과 취약한 세수 문제를 여실히 보여줍니다. IMF는 1950년 파키스탄이 IMF에 가입한 이후 25차례에 걸쳐 구제금융 프로그램을 시행했는데, 이는 주기적인 경기 안정화 사이클을 고착화시킨 기록입니다. 현재의 구제금융 프로그램은 긴축 재정 정책과 에너지 가격 조정 등의 개혁 조치와 병행되고 있는데, 이러한 조치들은 표면적으로는 거시 경제 지표를 개선하지만 에너지 집약적 산업 전반의 운영 비용을 증가시키는 효과를 가져옵니다.
산업 단체와 현지 언론은 제조업 중심지 곳곳, 특히 전력망에 의존하고 수입 원자재를 사용하는 중소기업들을 중심으로 광범위한 조업 중단이 발생했다고 보도했습니다. 경제 단체들은 높은 관세 , 높은 금융 비용, 그리고 일관성 없는 관세 집행을 생산량 감소와 일자리 감소의 원인으로 지목했으며, 특히 수출 수익의 핵심 역할을 하는 섬유 산업이 어려움을 겪고 있다고 거듭 지적했습니다. 이러한 상황은 수년간 지속된 인플레이션과 통화 약세로 이미 악화된 가계 소득에 더욱 큰 압박을 가하고 있습니다.
IMF는 프로그램 시작 이후 뚜렷한 안정화가 이루어졌다고 지적했습니다. 2025년 12월 8일 성명에서 IMF는 파키스탄의 정책적 노력이 신뢰 회복에 "상당한 진전"을 가져왔다고 평가하며, 2025 회계연도에 GDP 대비 1.3%의 재정 흑자를 기록했고, 회계연도 말 기준 외환보유액은 전년도 94억 달러에서 145억 달러로 증가했다고 밝혔습니다. IMF는 이사회 결정으로 긴급금융지원기금(EFF)을 통해 약 10억 달러, 회복력 기금(Resilience Facility)을 통해 약 2억 달러를 즉시 지급할 수 있게 되었으며, 총 지급액은 약 33억 달러에 달한다고 덧붙였습니다.
산업 부문의 경기 침체와 기업들의 투자 철회
거시 경제적 완충 장치는 개선되었지만, 일련의 주요 기업들의 행보는 사업 환경의 어려움을 부각시켰습니다. 우버 소유의 중동 기반 차량 호출 서비스 업체인 카림(Careem)은 2025년 6월, 경제적 어려움, 경쟁 심화, 자본 제약 등을 이유로 파키스탄에서의 차량 호출 서비스를 7월 18일부로 중단한다고 발표했습니다. 2015년 시작된 이 서비스 중단은 거의 10년간의 운영을 마감하는 것으로, 파키스탄의 소비자 수요 및 기술 부문에 가해지는 압력을 보여줍니다.
소비재 분야에서 질레트 파키스탄은 모회사인 프록터앤갬블(P&G)이 글로벌 구조조정 프로그램의 일환으로 파키스탄 사업을 중단하기로 결정한 후, 2025년 10월 2일 파키스탄 증권거래소 상장 폐지를 검토할 것이라고 밝혔습니다. P&G는 제조 및 영업 활동을 단계적으로 축소하고 제3자 유통업체를 통해 고객에게 제품을 계속 공급할 것이라고 발표했습니다. 이러한 변화는 현지 생산 기반을 축소하고 국내 제조를 중심으로 구축된 공급망을 약화시킬 수 있습니다.
에너지 부문 자산 매각 또한 두드러지게 나타났습니다. 쉘은 2023년 11월, 승인 및 완료 절차를 거쳐 시장에서 더 광범위하게 철수하는 일환으로 쉘 파키스탄 리미티드의 지분 77.42%를 사우디아라비아의 와피 에너지에 매각하기로 합의했다고 발표했습니다. 2024년 8월에는 토탈에너지가 토탈 파르코 파키스탄 리미티드의 지분 50%를 상품 거래업체인 군보르 그룹에 매각하기로 합의했는데, 이 거래는 규제 당국의 승인이 필요하며 일정 기간 동안 기존 브랜드로 소매 사업을 운영할 수 있도록 합니다.
프로그램 목표와 현장상의 절충점
IMF는 세수 기반 확대, 경쟁 강화, 특히 에너지 부문 국영기업 개혁을 포함한 장기적인 경쟁력 강화를 중심으로 개혁 패키지를 구성했습니다. 이러한 우선순위는 오랜 재정 및 대외 불균형 해소를 목표로 하지만, 단기적으로는 경제 일부 부문에서 유동성 경색과 관리 비용 증가라는 부작용을 초래했습니다. 마진이 낮고 외환 접근성이 제한적인 제조업체의 경우, 세금, 관세, 규제 부담이 복합적으로 작용하여 생산량 감축이나 조업 중단을 초래하는 결정적인 요인으로 작용하고 있습니다.
정책 입안자들이 직면한 당면 과제는 외부 자금 조달을 위한 프로그램 목표를 달성하고 채무 불이행 위험을 줄이면서 산업 생산 능력과 고용을 어떻게 유지할 것인가 하는 점입니다. 파키스탄이 IMF 프로그램에 반복적으로 의존해 온 역사는 개혁의 순서를 정치적, 경제적으로 매우 어렵게 만들었으며, 특히 전기, 연료 및 기타 필수품 가격 조정이 영향을 미칠 때 더욱 그러했습니다. 기업 구조조정과 공장 폐쇄가 대중의 관심을 끌면서, 정부는 생산 차질 재발 없이 안정화 조치의 성과가 지속적인 투자, 수출 및 일자리 창출로 이어질 수 있을지에 대한 압박에 직면하고 있습니다.
다국적 기업들의 사업 축소로 파키스탄 경제에 어려움이 가중되고 있다는 소식이 ME Daily Mail 에 처음으로 보도되었습니다.